從3月份以來，在南北豬價(jià)輪番拉漲之下，國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)震蕩上行。至6月底，豬價(jià)已經(jīng)持續(xù)上漲3個(gè)月，漲幅近65%。在豬肉消費(fèi)淡季，推動(dòng)豬價(jià)上行的主要原因是什么？是底部反彈還是豬周期反轉(zhuǎn)，上行通道是否已開啟？未來豬價(jià)走勢如何？針對大家關(guān)心的這些話題，本文將做重點(diǎn)分析和預(yù)測。
3月中旬，國內(nèi)生豬價(jià)格一度跌至11.35元/公斤，在局部地區(qū)甚至跌至10.5元/公斤。從3月下旬開始，行業(yè)利多面開始逐漸增多。尤其是4月13日，在廣東省發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)生豬及生豬產(chǎn)品調(diào)運(yùn)管理的通知》之后，當(dāng)?shù)厥袌錾i供不應(yīng)求，廣東豬價(jià)率先上漲。其它市場，由于養(yǎng)殖端長期持續(xù)虧損，在盼漲情緒的推動(dòng)下跟漲。4~5月南北地區(qū)同頻共振，各地生豬價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲。
由于養(yǎng)殖端虧損已達(dá)8月之久，隨著生豬價(jià)格的上漲，壓欄惜售行為在4~5月成為普遍行為，市場短期生豬有效供應(yīng)縮減，助推豬價(jià)進(jìn)一步上漲。在進(jìn)入6月份以后，隨著市場供應(yīng)縮減，屠企收購難度加大，山東市場生豬價(jià)格率先突破17元/公斤大關(guān)，并帶動(dòng)豬源流入省份特別是河南、安徽等關(guān)聯(lián)市場豬價(jià)接連跟漲。
在南北市場輪番拉漲之下，全國生豬價(jià)格持續(xù)震蕩上行。截止6月27日，全國生豬均價(jià)為18.64元/公斤，較3月中旬低點(diǎn)的11.35元/公斤上漲7.29元/公斤，漲幅64.23%。
二季度屬于豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期豬價(jià)超漲近65%，漲價(jià)幅度可謂不小，除了生豬價(jià)格本身處在低谷之外，還有以下幾方面因素在推動(dòng)豬價(jià)逆勢上漲。
首先，是國家收儲(chǔ)的托底作用。從3月3日開展年內(nèi)第一批豬肉收儲(chǔ)工作至今，已經(jīng)連續(xù)展開了13批次的收儲(chǔ)工作。雖然近兩次100%流拍，但從側(cè)面反映了國家穩(wěn)定生豬生產(chǎn)的決心，頻繁收儲(chǔ)提振養(yǎng)殖戶信心。
其次，生豬出欄量短期縮減。隨著豬價(jià)的持續(xù)上漲，養(yǎng)殖端在養(yǎng)殖成本及后市看漲預(yù)期的支撐下，補(bǔ)欄積極性極高的同時(shí)，4~6月壓欄惜售較為普遍，這導(dǎo)致市場生豬供應(yīng)縮減。
另外，在2021年6月份能繁母豬存欄量達(dá)到峰值后，養(yǎng)殖端產(chǎn)能去化進(jìn)程加速，對應(yīng)目前的生豬出欄量出現(xiàn)縮減，尤其是東北、山東、河南等養(yǎng)殖大省標(biāo)豬供應(yīng)緊張。
從中我們可以看出，近期豬價(jià)上漲的主要原因是需求增長預(yù)期的情緒帶動(dòng)和產(chǎn)能去化成果的體現(xiàn)，而并非需求增長帶來的結(jié)果。這從生豬價(jià)格和豬肉價(jià)格之間的價(jià)差就能得到印證。盡管近期生豬價(jià)格持續(xù)上漲，但二者之間的價(jià)差卻持續(xù)處在7元/公斤的歷史低位運(yùn)行，說明養(yǎng)殖端生豬價(jià)格上漲并沒有有效傳導(dǎo)至消費(fèi)端，終端消費(fèi)依舊疲軟。
對于“豬周期”上行通道是否已經(jīng)開啟，目前業(yè)內(nèi)分歧較大。如果以每輪周期生豬價(jià)格的最低點(diǎn)作為新一輪“豬周期”的起點(diǎn)，顯然，上輪“豬周期”已經(jīng)在3月中旬時(shí)已經(jīng)筑底結(jié)束，也就意味著新一輪“豬周期”上行通道已經(jīng)打開。
另外，從能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)來說，在2021年6月能繁母豬達(dá)到4564萬頭峰值后，能繁母豬存欄量連續(xù)10個(gè)月環(huán)比下降，這意味著在正常情況下，從2022年5月份開始直至2023年3月，生豬出欄量將持續(xù)下降，豬價(jià)處于上行通道。
持反對觀點(diǎn)者認(rèn)為，根據(jù)歷屆“豬周期”運(yùn)行規(guī)律，在每輪“豬周期”產(chǎn)能去化后，能繁母豬的產(chǎn)量一般都會(huì)下降至3800萬頭下方。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，此輪“豬周期”并沒有完全結(jié)束。后市豬價(jià)能否出現(xiàn)大幅上漲，主要取決于能繁母豬存欄量和生豬出欄量。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，5月份全國能繁母豬4192萬頭，環(huán)比增加0.36%，在連續(xù)10個(gè)月環(huán)比連續(xù)下降后首次轉(zhuǎn)正。這也從中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的5月份飼料產(chǎn)量得到了印證，5月份生豬飼料產(chǎn)量為986萬噸，環(huán)比增加2.4%。表明養(yǎng)殖端擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)，生豬產(chǎn)能去化倒退。從生豬出欄量來看，下半年生豬出欄量大概率維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年出欄量將在6.4億頭左右，市場生豬供應(yīng)充裕。因此，市場“豬周期”底部并未真正形成，近期豬價(jià)大幅反彈更多的是預(yù)期效應(yīng)所致。
按照從能繁母豬到商品豬出欄10個(gè)月來推算，理論上三季度生豬整體供應(yīng)或?qū)⒙燥@不足，后續(xù)生豬價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩上行趨勢。
但由于4月至今，養(yǎng)殖端壓欄惜售情緒較重，普遍存在延后出欄行為，這部分壓欄生豬將從7月份開始陸續(xù)出欄，8月份之后出欄量整體將出現(xiàn)縮減，但減幅不大，下半年生豬供應(yīng)仍然充足，限制生豬價(jià)格上漲空間。在需求端沒有明顯好轉(zhuǎn)的前提下，生豬價(jià)格很難超過23元/公斤的高點(diǎn)。綜合各方面因素，預(yù)計(jì)全國生豬均價(jià)將在15~20元/公斤區(qū)間運(yùn)行。
總之，不管真正的“豬周期”底部是否形成，有一點(diǎn)是肯定的，當(dāng)前生豬價(jià)格底部起漲特征明顯，后續(xù)生豬價(jià)格將延續(xù)上漲趨勢，但根據(jù)能繁母豬存欄量推算，下半年生豬供應(yīng)仍然比較充裕，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)漲幅難以超越二季度。對此，你怎么看。
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