3月中旬以來，國內玉米市場出現一波反彈行情，究其主要原因就是全國新冠疫情迎來“倒春寒”，繼而導致部分主要產區和港口物流受阻，但在陳稻持續拍賣和進口谷物連續到港的情況下，呈現北方漲幅明顯、南方相對冷靜的狀態，后期存在小幅回落可能。
玉米市場價格“北漲南穩”
3月份以來，我國本土疫情明顯增加，防控力度加強使得跨區域運輸效力下降，近段時間東北地區玉米外運受阻，國內大部分地區玉米價格上漲。東北玉米主流價格上移至2500～2750元/噸；華北主流價格在到貨量減少的情況下，再度上移至2750～2900元/噸；南方銷區保持堅挺，西南片區采購成本已站穩3000元/噸大關。北方港口集港價格再度上行至2740～2770元/噸，因東北疫情不利于物流運輸等原因，廣東報價周環比大體持平，現貨需求依舊不暢，但部分碼頭4月至5月船期玉米報價逼近3000元/噸。
截至3月18日當周，北方玉米日集港量明顯下降至1萬噸左右（以錦州港為例），可能與吉林防疫形勢嚴峻、北方港口庫存偏高等因素有關；山東地區深加工企業汽運日到貨量也出現明顯下降，價格進一步攀高，個別深加工企業報價逼近上年創紀錄的3100元/噸，畢竟現階段山東等地深加工原料大部分來自東北。
酒精大漲推高生產效益
3月中旬以來，國內玉米原料成本局部繼續上升，然而，物流壓力放慢終端交投速度，近一周國內玉米淀粉報價持穩，而受疫情影響，國內玉米酒精企業庫存偏緊，產區酒精價格報復性反彈，玉米副產品報價堅挺。以當地三等玉米掛牌價估算，黑龍江西部每生產一噸玉米酒精理論盈利上升至379元，吉林企業每生產一噸玉米淀粉理論盈利下降至44元，山東企業每生產一噸玉米淀粉理論虧損增加至72元。
拍賣與替代將同時存在
目前尚處于國內飼料消費傳統淡季，且陳稻定向拍賣、碎米和木薯等多元替代持續的時間段。3月17日第二輪陳稻定向拍賣如期展開，且100萬噸谷物繼續滿額成交。這對于飼料企業來說，一方面拓展了原料的供應貨源和渠道，另一方面將令玉米市場看漲熱情再度降溫。
預計隨著后期政策性庫存陳稻定向銷售持續進行，國內玉米等重要飼料原料價格將趨于穩定，甚至可能穩中有降，還可能對小麥等農產品價格帶來影響。
另據了解，目前東南亞木薯也開始遭到飼料企業“瘋搶”，最新報價2200～2300元/噸。飼料企業反映，目前木薯片和木薯塊使用較多，但在南方玉米價格動輒2900～3000元/噸且養豬持續虧損的情況下，木薯與玉米之間的合理比價已經從此前的價差1000元/噸開始下降。
3月進口谷物陸續到貨
除國內谷物替代以外，進口美國谷物到貨也不容忽視。海關數據顯示，2022年2月份我國玉米進口量為193萬噸，同比提高8.4%；1月至2月進口總量為468萬噸，同比降低2.3%。
按照美國方面提供的船期可知，截至目前，預計3月份抵達中國的美國谷物規模有望突破200萬噸，這一規模將是2021年7月以來的高位，略高于1月。今年2月美國裝運谷物來華相當積極，按照1個月以上的運輸周期推算，3月至4月將是這些谷物集中到貨的時間段（非俄烏戰事爆發后購買）。
分區域來看，廣東繼續成為進口美國高粱的主要集散地，而進口美國玉米則分布在廣東、山東和江浙一帶。從目前統計的情況來看，今年前4個月，浙江進口美國玉米規模可能超過廣東省，這意味著江浙一帶貨源當量不可小覷。
此外，阿根廷谷物雖然無法與美國谷物比肩，但仍是有益補充。據不完全統計，進入2022年以來，阿根廷已累計發運大麥121萬噸至中國（部分在途），另約有25萬噸大麥計劃裝運來華。
玉米市場價格等待“回歸”
展望后市，供給端疫情防控對貨物汽運影響較大，產區玉米運輸受到影響。需求端目前繼續處于需求平淡、替代品充斥的階段，養豬持續虧損導致飼料企業尋求更為廉價的替代品。從東北地區來看，由于天氣和公共衛生事件影響，短期內東北地區玉米價格仍將偏強運行。
從華北地區來看，由于近期東北糧源主要供應當地企業和糧庫，流入華北地區的糧源比較有限，而華北地區貿易商收購價格較高，當前出貨意愿并不高，因此，短期內華北地區玉米價格仍然易漲難跌。
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